Tether rondt KPMG-audit af met goedkeurende verklaring

Iedere week vat Amdax wat zich afspeelt in de cryptomarkt voor je samen. Wil je meer weten? Klik dan op de linkjes in dit artikel door voor meer verdieping.

Marktupdate

In drie stappen ben je op de hoogte:

1. De beweeglijkheid van bitcoin staat op een dieptepunt. Bitcoin staat vandaag rond 64.000 dollar en beweegt al weken in een smalle bandbreedte. Het opvallende zit niet in de koers, maar in de beweeglijkheid eronder. De gerealiseerde volatiliteit staat op een van de laagste niveaus ooit gemeten, net zo laag als in 2023. Voor de vijfde keer in de geschiedenis beweegt bitcoin daarmee minder dan de Nasdaq, terwijl dat normaal precies andersom is. De handelsvolumes zakken mee: op de spotmarkt ging vorige week gemiddeld 1,63 miljard dollar per dag om, ruim een kwart minder dan een maand eerder. Het brede altcoindomein oogt net zo rustig, met ether rond 1.900 dollar en weinig uitschieters naar boven of beneden.

2. Washington gaat om tafel met de cryptosector. Vandaag schuiven de topmannen van de grote cryptobedrijven en beurzen aan op het terrein van het Witte Huis, samen met SEC-voorzitter Paul Atkins en CFTC-voorzitter Mike Selig. Trump wordt erbij verwacht. Morgen volgt de eerste vergadering van het nieuwe Innovation Advisory Committee van de CFTC, met cryptoregels en voorspellingsmarkten op de agenda. De aanleiding is politiek: de Senaat stemde voor het zomerreces niet over de CLARITY-Act. Bij dit soort momenten houdt de markt zich meestal afzijdig. Soms loopt de koers vooraf hoopvol op om na de teleurstelling weer terug te zakken, maar rond de CLARITY-Act lijkt vooral berusting te heersen, na maanden uitstel zonder besluit.

3. Tether haalt voor het eerst een volledige audit. Tether, uitgever van de grootste stablecoin met zo’n 180 miljard dollar aan tokens in omloop, kondigde donderdag aan dat KPMG een volledige audit van de jaarrekening over 2025 heeft afgerond, met een goedkeurende verklaring. Tot nu toe verscheen alleen een kwartaalattest, dat vaststelt dat Tether op een datum in het verleden voldoende reserves had. Een deel daarvan zit in goud, waarvan de waarde hard meebeweegt met de markt. Eind 2025 lagen de reserves 6,8 miljard dollar boven de verplichtingen, halverwege 2026 nog 4,1 miljard dollar. Of de processen op elk scenario voorbereid zijn, blijft onduidelijk, ook omdat het rapport zelf niet openbaar is.

De take van Tim

Stilte in de markt is zelden alleen stilte. De beweeglijkheid van bitcoin staat op een van de laagste niveaus ooit, en dat is eerder gebeurd. In de zomer van 2023, net na een bearmarkt, kroop de volatiliteit net zo dicht tegen nul aan, waarna de koers omhoog bewoog. In het najaar van 2018, halverwege een bearmarkt, gebeurde hetzelfde en volgde een scherpe daling. Dezelfde compressie, twee tegengestelde uitkomsten. Lage volatiliteit is dus geen richtingaanwijzer, maar wel een teken dat de markt weinig verwacht. Wat wij daarbij zien: de fundingtarieven zijn nauwelijks positief en het openstaande belang in futures neemt niet noemenswaardig toe. Onderliggend lijkt er dus geen hefboom opgebouwd die de markt op scherp zet.

Achter de schermen

De achterkant van je saldo
In het theater draait alles om de voorkant. Bij een financiële dienstverlener ligt dat anders: daar mag de voorkant nooit belangrijker worden dan de organisatie erachter. Een mooie app, snelle handel en een nauwkeurig saldo zijn prettig, maar ze vormen niet de kern van de dienstverlening. Amdax bestaat niet om een overtuigende voorstelling rond crypto te bouwen. Lucas Wensing vertelt in zijn artikel meer over de achterkant van je saldo, en aan wie je dat getal hebt toevertrouwd.