De week begon maandag met onverwachte commotie. Een meme-fenomeen kondigde zijn terugkeer aan en zorgde zowel in de aandelen- als de cryptomarkt voor uitschieters. Je begrijpt: een veelbewogen week, niet in de minste plaats omdat er ook belangrijke macro-economische cijfers worden bekendgemaakt. Meer hierover in deze Weekly!

Deze weekly in het kort: 

• Markt: De koers van bitcoin is 61.000 dollar en de koers van ether is 2900 dollar. Ze zitten beide aan de onderkant van het prijsbereik van de afgelopen 11 weken. Daarmee is het einde van deze correctie nog niet in zicht.
• Nieuws: De terugkeer van Keith Gill – de man achter Roaring Kitty – heeft de aandacht op memecoins en memestocks gevestigd. Tegen deze achtergrond is ook de presidentiële strijd in de VS losgebarsten, en crypto speelt daarin een prominente rol.
• Achter de schermen: We zijn 19 juni aanwezig op de Dutch Blockchain Days! Zien we jou daar?

Cryptomarkt

Van de afgelopen 77 dagen hadden er 75 een dagslot boven de 60.000 dollar. Alleen in de turbulente week rond de persconferentie van centrale bankier Jerome Powell begin mei zaten we er twee dagen onder. Toen bereikten we met 56.500 dollar meteen ook het laagste punt van deze correctie.

Tot nu toe, moeten we daarbij zeggen. Want de correctie is pas voorbij als we boven de 73.800 dollar uit stijgen naar nieuwe all-time highs. Een vroeg signaal dat de dalende kortetermijntrend gekeerd is krijgen we bij koersen boven de 67.000 dollar. Dan zien weer een hogere top na een reeks lagere toppen (LH in onderstaande grafiek, lower high). Ook zitten we dan weer boven het 50-daagse gemiddelde.

Tot we die hogere top zien, zitten we in een dalende trend. En daar hoort bij dat we rekening houden met het scenario dat we opnieuw koersen onder de 60.000 dollar krijgen voordat het tij keert en we weer omhoog gaan. Want daar gaan we wel vanuit. Gezien de stijgende trend op lange termijn is het uitgangspunt dat de koers na deze correctie de weg omhoog vervolgt.

In maart bereikte niet alleen de koers zijn hoogste punt, maar ook allerlei cijfers over de activiteit op de cryptomarkt stonden op de hoogste stand van deze bullmarkt. Handelsvolume op exchanges, transactievolume op de blockchain, aantal actieve adressen, het aantal downloads van crypto-apps en het aantal zoekopdrachten naar ‘bitcoin’ op Google.

Al deze indicatoren zijn, net als de prijs, de afgelopen weken flink gedaald. Deze correctie is in alle opzichten een rustpauze. De grafiek hieronder toont de instroom van kapitaal naar bitcoin. In lichtblauw de totale geldstroom, gebaseerd op de verandering van de realized cap. In donkerblauw de flows naar de Amerikaanse spot bitcoin ETF’s. Ook hier zien we een duidelijke afname na de pieken in februari en maart.

Periodes van rust en activiteit wisselen elkaar af. Gaat de volgende grote beweging van de markt omhoog of omlaag? Niemand weet het. Maar gezien de stijgende trend op lange termijn is het uitgangspunt dat de koers na deze correctie de weg omhoog vervolgt.

Het zou goed kunnen dat macro-economische cijfers de volgende beweging in gang zetten. Of de Amerikaanse centrale bank het monetair beleid dit jaar nog versoepelt, hangt af van cijfers over inflatie en werkgelegenheid. Zien we daar gunstige cijfers? Dan kan vertrouwen en risicobereidheid in de markt terugkeren.

We zitten nog lang niet op het niveau van de memestockmania van 2021, toen GameStop-aandelen de pan uit rezen. Toch is duidelijk te zien dat – vermoedelijk grotendeels – particuliere beleggers opnieuw op Gill’s oproep reageren, ook in de cryptomarkt.

Memecoins als Pepe, Dogecoin, FLOKI, Dogwifhat en een aantal willekeurige op GME geïnspireerde nieuw gelanceerde tokens stegen flink in waarde nadat Roaring Kitty zijn terugkeer aankondigde. De totale marktwaarde van GameStop ligt weer boven de $9 miljard en het aandeel steeg maandag met 74%. AMC, een andere favoriet van memestockhandelaars, sloot 78% hoger.

De omstandigheden in 2021 waren uniek. Het leven stond op zijn kop vanwege de pandemie, met voor een deel van de mensen opgepot spaargeld en bakken met vrije tijd als gevolg. Ook stond de (beleids)rente nog historisch laag. De ideale situatie voor een uitbarsting van speculatie.

Daar tegenover staat dat in 2024 memecoins de markt domineren. Niet veel activa presteerden beter dan bitcoin, maar van de tokens die sneller in waarde stegen valt een groot gedeelte in de categorie memecoins. Met Solana als snelle en goedkope handelsplaats is een gokje eenvoudiger geplaatst dan ooit tevoren.

Een herhaling van 2021 is onwaarschijnlijk, maar voor wie graag in memestocks en memecoins handelt, brak maandag een spannende tijd aan. Onthoud: dit soort cycli hebben meestal een kort en bewogen leven!

Het overige nieuws:

• Wachtrij voor nieuwe Ethereum validators is bijna leeg. Dinsdag wachtten er nog zo’n 20 nieuwe validators op groen licht. Begin april waren het er nog 21.500, bijna 1000 keer zoveel. Het aantal actieve validators bereikte dinsdag met 1.014.300 een nieuw hoogtepunt. Bijna 27 procent van alle ether genereert via validators passief rendement (tussen de 3 en 4 procent) met staking.
  
  
• Politieke strijd om crypto is losgebarsten in de VS. De Amerikaanse cryptomarkt staat op gespannen voet met de zittende president Biden en de regering die hij leidt. Biden zette deze week een streep onder zijn terughoudendheid door vanuit het Witte Huis het gedrag van de toezichthouder SEC te steunen. Als antwoord positioneerde oud-president Trump zich aan de andere kant van het spectrum: “Stem op mij als je van crypto houdt!”
  
  
• Bitcoinminers schalen hun werkzaamheden terug na halving. Sinds eind april is de totale rekenkracht die ze leveren met bijna 10 procent gedaald. Logisch, zeggen analisten, want de marge is na de halving flink geslonken. Miners hopen op een herhaling van voorgaande cycli, waarin de prijsstijging van bitcoin de geleden verliezen ruimschoots goedmaakte.