Bitcoin voor het eerst sinds 2021 boven de $50.000

Deze week viel de start van het Chinese drakenjaar samen met vuurwerk op de bitcoinmarkt. In korte tijd steeg de koers tot boven de 50.000 dollar. Dat is voor het eerst in twee jaar tijd. Waar dat vandaan komt? Dat, en meer, lees je in deze Weekly!

Deze Weekly in het kort:

• Markt: De koers van bitcoin klom deze week naar boven de 50.000 dollar. Een indrukwekkende stijging en eind aan een correctie van 21% sinds de top op 11 januari, vlak nadat de handel in de ETF’s van start ging.
• Nieuws: Al twaalf dagen achtereen schrijven de Amerikaanse bitcoinfondsen groene cijfers. Dat is een buitengewone reeks, die door ETF-specialisten wordt omgeschreven als ongebruikelijk en ondergewaardeerd.
• Achter de schermen: Marcel Burger, Chief Investment Officer bij Amdax, was vorige week aanwezig bij de BCNL meetup om te spreken over de toekomst van digital assets in Web3. We kijken terug op een geslaagde avond met interessante inzichten.

Cryptomarkt

Op 11 januari, de dag van de lancering van de spot bitcoin ETF’s, klom de koers van bitcoin naar 49.000 dollar. Dat was de kroon op een geweldig vierde kwartaal waarin de koers 90% steeg. Maar het was ook het begin van een hoognodige correctie.

In anderhalve week daalde de koers met 21% naar een dieptepunt van 38.500 dollar op 23 januari. Die 21% lijkt karakteristiek te zijn voor deze marktcyclus. In 2023 zagen we drie wat grotere correcties, in maart, juni en augustus. Ook die lagen tussen de 20% en 22%. In eerdere bullmarkten waren correcties van meer dan 30% gebruikelijk.

In de dagen na 23 januari herstelde de koers naar rond de 42.500 dollar, het zwaartepunt van het prijsbereik waar de koers het grootste deel van december en januari inzat. Daar ging het een tijdje zijwaarts tot de koers op maandag 5 februari ineens begon te stijgen en een paar dagen later al bij de 48.000 dollar aankwam.

Er is geen directe oorzaak voor deze stijging aan te wijzen in de vorm van een nieuwsgebeurtenis of iets dergelijks. Het meest waarschijnlijk is dat een voortdurende instroom van nieuw kapitaal in de Amerikaanse ETF’s de drijvende kracht is. Alleen al vorige week steeg het aantal bitcoins dat bij deze fondsen in de kluizen ligt met 26.000 stuks. Een toename van meer dan een miljard dollar.

Op maandag 12 februari begon de koers rond de 48.000 dollar, maar in de middag knalden we met duizend dollar per uur omhoog naar boven de 50.000 dollar. Voor het eerst sinds december 2021 zien we dit tienduizendtal weer op de borden staan. En deze keer zonder oververhitte markt en hype onder particulieren!

Tussen de 48.000 en 49.000 dollar lopen een aantal belangrijke prijsniveau’s. Zo liggen daar de top van 28 maart 2022 op 48.250 dollar (A), de top van 11 januari 2024 op 49.000 dollar (B) en het begin van de golden pocket op 48.500 dollar (C). In de grafiek hieronder hebben we dit gebied getekend.

In eerdere marktcyclussen van bitcoin vormde een samenvloeiing van koersen op een vergelijkbare plek een stevige barrière waar de koers maandenlang onder bleef, en pas na de halving boven kwam. Dat zorgt ervoor dat we graag wat meer bewijs willen zien dat de markt de koers daadwerkelijke accepteert boven de 49.000 dollar voordat we conclusies trekken.

Dat betekent bijvoorbeeld dat we graag een weekslot boven de genoemde scheidslijn willen zien, of een test van dat niveau als steun. En verder oplopende koersen met bovengemiddeld handelsvolume. Dat voorkomt dat we een echte uitbraak zien waar het een toevallige uitschieter betreft.

Als blijkt dat deze uitbraak boven de 49.000 dollar bestendig is, dan ligt voor de komende maanden de weg open naar de all-time high uit november 2021 op 69.000 dollar. Dat zou een stuk vroeger in de marktcyclus zijn dan eerdere keren. Maar daar zullen de meeste cryptobeleggers vast geen probleem van maken!

Nieuwsoverzicht

De koerskracht van bitcoin is deels afkomstig van de Amerikaanse bitcoinfondsen, waarvan het beheerde vermogen al twaalf dagen achtereen groeit. Een indrukwekkende reeks, zeker voor mensen die aan de dynamiek van traditionele financiële markten gewend zijn. “Het is echt ongebruikelijk dat nieuwe ETF’s iedere dag instroom zien”, schrijft Matt. “Zeer ongebruikelijk en ondergewaardeerd”, bevestigt Eric.

Alleen al op vrijdag stroomde er meer dan een half miljard dollar naar de ETF’s. Enkel op de eerste dag was de instroom hoger. Vrijdag verliet slechts 51,8 miljoen dollar het fonds van Grayscale. Niet eerder was de uitstroom daaruit zo laag. Het fonds van BlackRock (IBIT) bevat nu 4,13 miljard dollar aan bitcoin. Fidelity (FBTC) volgt met 3,27 miljard dollar.

“I can’t explain you how ridiculous this is”, schrijft ETF Institute-oprichter Nate Geraci over deze cijfers. Je kunt ervan uitgaan dat bitcoin bij iedere Wall Street-beheerder op de agenda staat.

Nu de lancering van de spot bitcoin ETF’s achter ons ligt, verschuift langzaam maar zeker de aandacht naar de volgende betekenisvolle mijlpaal die we dit jaar tegemoet gaan: de halving. In april gaat de subsidie die miners ontvangen voor hun werk in één keer door de helft.

‘Deze keer is het écht anders’, zegt Grayscale daarover. Normaliter levert de halving voor miners omzet-uitdagingen op, maar nu voorzien we een andere dynamiek, schrijft het getarte fonds. Grayscale noemt daarvoor drie redenen: de miners hebben zich financieel goed kunnen voorbereiden, de on-chain activiteit ligt hoog en de marktstructuur is door het functioneren van de ETF’s constructief.

Het overige nieuws:

• Ethereum krijgt op 13 maart zijn volgende upgrade. Dat besloten Ethereum-ontwikkelaars afgelopen donderdag tijdens een vergadering. De upgrade met de naam Dencun moet het veel efficiënter maken om data vast te leggen op Ethereum. Een deel van de transactiekosten wordt daardoor lager. Op alle drie de testnetwerken van Ethereum is Dencun inmiddels succesvol uitgerold. Vorig jaar april kreeg Ethereum voor het laatst een grote upgrade.
  
  
• Vorig kwartaal vulde MicroStrategy zijn bitcoinreserve aan met 31.755 BTC. In totaal bezit het bedrijf 190.000 BTC, ter waarde van 9,1 miljard dollar. MicroStrategy betaalde gemiddeld 31.224 dollar per bitcoin. Het bedrijf staat op het moment van schrijven op een winst van 3,2 miljard dollar. In de meest recente kwartaalcijfers noemt MicroStrategy zichzelf een ‘bitcoin development company’. Daarmee bedoelt het bedrijf dat het naar manieren zoekt om het gebruik van bitcoin wereldwijd te stimuleren.
  
  
• Thailand schrapt belasting op winst uit cryptohandel. Eerder zette het ook een streep door de BTW op crypto-transacties van en naar derden. Het Thaise ministerie van Financiën wil het land graag op de kaart zetten als crypto-hub. Eind vorig jaar hief de toezichthouder het investeringsplafond van 300.000 baht (ongeveer 8400 dollar) op voor consumenten die in cryptoactiva beleggen.