We kijken terug op een rustige cryptoweek. Van een eindejaarsrally is (nog) geen sprake. En het belangrijkste nieuws dat nog binnendruppelt? Daarin staan details over de spot bitcoin ETF’s die binnenkort groen licht krijgen. Meer daarover in deze Weekly!

Deze Weekly in het kort

• Markt: We kijken terug een mooi 2023 voor de cryptomarkt. Na het herstel staat bitcoin nog maar 36% onder z’n all-time high.
• Nieuws: Het moment van goedkeuring van de Amerikaanse spot bitcoin ETF’s komt dichterbij. Om bij de eerste golf goedkeuringen te zitten, moeten aanvragers voor 29 december hun verzoek bijwerken.
• Achter de schermen: Bij Amdax kijken we terug op een jaar waarin we verder bouwden aan nieuwe producten, mooie initiatieven opzetten en als kers op de taart als eerste cryptodienstverlener in de EU een ISAE 3000 type 1 audit doorliepen.
  

Cryptomarkt

Met nog vier dagen voor de boeg komt 2023 tot een afronding. In veel opzichten was het een geweldig jaar voor de cryptomarkt.

De boeven van de bearmarkt belandden achter de tralies, en veel landen introduceerden een goede eerste stap aan regelgeving en toezicht om de kans te verkleinen dat bedrijven er opnieuw een potje van maken. De koplopers in de sector zetten extra stappen om aan te tonen dat alle klanten onder elke omstandigheid hun geld en crypto’s kunnen opnemen.

Er is dit jaar veel gebouwd. In elke bullmarkt worden nieuwe knelpunten in de technologie zichtbaar. De massale instroom van nieuwe beleggers en gebruikers is de beste stress-test die je kunt bedenken. In de jaren daarna wordt er door tienduizenden programmeurs, ontwerpers, hackers, ondernemers, econometristen en juristen gebouwd aan de volgende generatie van de techniek en een nieuwe golf aan toepassingen.

Adoptie door de massa vereist toepassingen die nuttiger, handiger, leuker, goedkoper en sneller zijn dan de alternatieven die voor handen zijn. Uiteindelijk zal het merendeel van de mensen crypto-infrastructuur gebruiken zonder dat ze doorhebben dat ze dat doen. Een beetje zoals je ook niet bewust internet aan het gebruiken bent als je Whatsapp, Netflix of Spotify opstart.

Een van de eerste toepassingen die hiervoor in aanmerking komt is de stablecoin. Die wordt nu in hoog tempo in gebruik genomen door consumenten en bedrijven in opkomende economieën. Ze sparen, betalen en sturen geld vanuit het buitenland naar huis met digitale dollars vastgelegd op cryptonetwerken.

Helemaal aan de andere kant van het spectrum vind je grote financiële instellingen die experimenteren met tokenization van financiële instrumenten zoals aandelen en obligaties. Ook zij hebben stablecoins nodig. Cryptonetwerken bieden een wereldwijde onafhankelijke infrastructuur waarop je elke transactie onmiddellijk en onherroepelijk afrekent. Je ruilt als het ware een digitaal aandeel voor digitaal geld — gelijk oversteken. Dat digitale geld? Stablecoins.

En zo zien we langzaam en voorzichtig een van de verhaallijnen van de volgende bullmarkt ontstaan. Elke bullmarkt is de veroorzaker van de volgende bearmarkt, en uit die bearmarkt wordt dan weer de volgende bullmarkt geboren.

Rond de bodem van de bearmarkt in november en december 2022 waren de koersen overdreven laag. Angst en paniek duwen de prijs tot onder de waarde die past bij het feitelijke gebruik en de omvang van het netwerkeffect.

Het jaar 2023 bracht herstel. Munten die beleggers wisten te overtuigen van hun bestaansrecht en eigen netwerkeffect maakten meer van hun verlies goed. Van de grote munten staat bitcoin bovenaan met een koers van nog maar 36% onder de all-time high. Ook ether presteerde door de bearmarkt heen opmerkelijk goed en staat nu nog op -53%.

Op een paar uitzonderingen na deed de rest het slechter. Zelfs solana staat na de opvallende rally van de afgelopen maanden met -56% nog onder ether. Cardano, ripple en polkadot zitten nog rond de -80%.

Als de huidige marktcyclus lijkt op de eerdere cycli, dan zal het nog tot ver in 2024 duren voordat de nieuwe all-time highs ons om de oren vliegen. All-time highs van de koers in dollars, welteverstaan. Want er zijn veel meer cijfers die we in de gaten houden.

Zo maakte de rekenkracht van het bitcoinnetwerk dit jaar record na record en staat nu ver boven het niveau van de vorige bullmarkt, zie de grafiek hieronder. Ook het aantal bitcoinadressen met meer dan $1000 aan bitcoin staat met bijna 9 miljoen stuks ver boven het hoogtepunt in 2021.

Dit zijn indicatoren die op de koers vooruitlopen. Andere cijfers lopen juist iets achter, zoals handelsvolume op exchanges en de totale hoeveelheid aan stablecoins. Maar ook die hebben inmiddels duidelijk de bodem achter zich gelaten.

Als we alles zo overzien dan lijken we 2023 af te sluiten middenin de lente van de marktcyclus. De koude winter van de bearmarkt ligt nu echt wel achter ons, maar het is ook nog geen warme zomer waarin grote groepen nieuwe beleggers de markt op stromen. Als zich geen grote schokken voordoen dan ligt er een mooi 2024 voor ons!

Nieuwsoverzicht

Tijdens de feestdagen staan de nieuwspersen en -redacties in een welverdiende vakantiemodus. Wat er nog naar buiten komt, betreft veelal een terugblik op het afgelopen jaar. Cryptobedrijven grijpen dat gebruik aan voor de publicatie van lijvige reflecties en voorspellingen.

Een van de rode draden in al die rapportages is de Amerikaanse zoektocht naar regels die bij cryptoactiva passen. De uitslag van de presidentsverkiezingen van 2024 kunnen daar een grote invloed op hebben. Om die zo gunstig mogelijk te maken, hebben grote cryptobedrijven als Coinbase en Kraken samen 78 miljoen dollar in de portemonnee van lobbyorganisatie Fairshake gestopt.

Ook een veelvoorkomend thema is DePIN, of Decentralized Physical Infrastructure Networks. DePIN staat voor decentrale netwerken die fysieke apparaten met elkaar verbinden. Om die te laten functioneren, worden cryptoactiva ingezet voor het belonen van gewenst gedrag. Een voorbeeld is Helium, dat in 2019 een nieuw decentraal internet lanceerde. Wereldwijd beheren individuen toegangspunten tot het netwerk, dat nu bestaat uit meer dan 370.000 zogeheten hotspots.

Andere gemeenschappelijke thema’s draaien om gaming, de doorontwikkeling van blockchains, nieuwe DeFi-toepassingen, en de samensmelting van AI met crypto. Maar wat werkelijk in ieder rapport met stip op één staat? De spot bitcoin ETF’s die in januari groen licht krijgen.

Is dat dan al zeker? Nee, maar intussen spreken analisten over een kans van 99,99% dat ze er komen. De toezichthouder heeft duidelijke instructies gegeven en alle aanvragers verteld om voor 29 december hun verzoek bij te werken. “Lukt dat niet? Dan zit je niet bij de eerste golf goedkeuringen”, schrijft FOX-journalist Eleanor Terrett.

Net als 2023 belooft 2024 een veelbewogen cryptojaar te worden, maar gelukkig met een heel ander karakter. Bloomberg-analist Eric Balchunas denkt dat de ETF’s een “aardverschuiving” kunnen veroorzaken in de markt. En Steven Larsen, financieel planner bij Columbia Advisory Partners, ziet dat bitcoin nieuwe markten bereikt, waaronder de pensioenpot van de Amerikaan. “Deze ETF’s zullen overal beschikbaar zijn”, zegt Larsen in gesprek met CNBC. “Dit is geweldig voor mensen die blootstelling aan bitcoin willen.”

Het overige nieuws:

• Nigeriaanse centrale bank beëindigt verbod op bankdiensten voor cryptobedrijven. Ook de handel in cryptoactiva is weer toegestaan. De centrale bank zegt aan te sluiten op de wereldwijde trend om deze activiteiten toe te staan en daar regels voor op te stellen. Het verbod gold sinds februari 2021. Banken en andere financiële instellingen mogen zelf nog steeds niets met cryptoactiva doen.
• Blockchaingames weer welkom in de Store van Epic Games. Het gaat bijvoorbeeld om spellen die voorzien zijn van NFT’s of andere Web3-elementen. “Deze beleidswijziging bewijst dat de industrie de Web3-ervaring erkent en dat we een stap dichter bij adoptie zijn”, schrijft spelontwikkelaar Immutable. GameFi is een veelgenoemd thema in de vooruitzichten op 2024.
• Argentinië geeft groen licht voor contracten genoteerd in bitcoin. De aanbeveling werd wereldkundig gemaakt door de Argentijnse minister van Buitenlandse Zaken, Diana Mondino. Ze plaatste het bericht een dag nadat het recent verkozen Argentijnse kabinet, onder leiding van president Javier Milei, een serie maatregelen aankondigde om de economie uit het slop te halen. Het is onduidelijk of er een breder plan ligt voor de legitimering van bitcoin in Argentinië.

Achter de schermen

Het afgelopen jaar stond voor de cryptomarkt in het teken van herstel en verder bouwen. Het vertrouwen keerde terug en crypto bleek toch niet dood. Ook bij Amdax bleven we doorbouwen. We ontwikkelden nieuwe diensten en verbeterde onze producten. We hielpen andere organisaties bouwen op onze infrastructuur, en deelde onze kennis op events en in onze eigen podcast.

Als kers op de taart doorstonden we als eerste cryptodienstverlener in de EU de prestigieuze ISAE-3000 Type-1 audit. Een intensief project waar een groot team binnen Amdax maandenlang hard aan heeft gewerkt. We zijn enorm trots dat we hiermee opnieuw bevestigen dat Amdax er is voor de serieuze cryptobelegger.

We wensen iedereen een goede jaarwisseling en een voorspoedig en gezond 2024 toe.