Goud en bitcoin zakken om verschillende redenen

Iedere week vat Amdax wat zich afspeelt in de cryptomarkt voor je samen. Wil je meer weten? Klik dan op de linkjes in dit artikel door voor meer verdieping.

Marktupdate

In drie stappen ben je op de hoogte:

1. Bitcoin beweegt mee met technologieaandelen
Bitcoin bewoog de afgelopen week mee met technologieaandelen en reageerde nauwelijks op nieuws uit de cryptosector zelf. Op de aandelenmarkt groeit de twijfel of de enorme investeringen in AI zich terugbetalen en hoe ze gefinancierd worden, en die onrust lijkt bitcoin mee omlaag te hebben getrokken, tot rond de 80.000 dollar. Als beleggers risico afbouwen, verkopen ze vaak eerst hun beweeglijkste posities, en daar horen technologieaandelen en bitcoin allebei bij. Goud zakte ook, tot onder de 4.000 dollar, maar lijkt vooral te lijden onder de verwachting dat de Fed de rente langer hoog houdt vanwege de hoge olieprijs. Dat gebeurde terwijl de Amerikaanse tienjaarsrente juist onder de 5 procent daalde, wat goud normaal gesproken aantrekkelijker maakt. Vandaag beslist de Fed, beleggers rekenen op een ongewijzigde rente.

2. Eerste uitvoeringsregels voor Amerikaanse stablecoinwet
De OCC, een van de financiële toezichthouders in de VS, publiceerde op 21 oktober de eerste definitieve uitvoeringsregels voor de GENIUS Act, de Amerikaanse stablecoinwet. Ze gelden vanaf 18 januari 2027. Een uitgever moet altijd reserves aanhouden die minstens even groot zijn als de waarde van alle stablecoins in omloop, en verzoeken om terugbetaling in principe binnen twee werkdagen afhandelen. Rente betalen blijft voor uitgevers verboden. Op één punt wijkt de OCC af van het voorstel dat de Fed in september deed. De Fed wil een vergoeding via een derde partij standaard als verboden rente aanmerken, terwijl de OCC dat per geval beoordeelt en omzeiling van het verbod kan aanpakken. Dat verschil raakt aan de vergoedingen die handelsplatformen op stablecoins uitkeren, een twistpunt rond de CLARITY-Act. In Europa is die vraag al beantwoord: MiCAR verbiedt uitgevers én cryptodienstverleners rente op stablecoins te betalen.

3. DNB publiceert voor het eerst over cryptobezit van huishoudens
DNB publiceerde op 27 oktober voor het eerst cijfers over de crypto die Nederlandse huishoudens aanhouden bij Nederlandse cryptodienstverleners. Eind juni ging het om 3,2 miljard euro, minder dan een kwartaal eerder. Bedrijven en andere partijen hielden bij dezelfde aanbieders nog eens zo’n 200 miljoen euro aan. Bij huishoudens was bitcoin met 1,5 miljard euro verreweg de grootste post, gevolgd door ether met 300 miljoen euro, terwijl stablecoins goed waren voor minder dan 1 procent. Afgezet tegen de 234 miljard euro die huishoudens in aandelen, beleggingsfondsen en obligaties hebben belegd, komt crypto uit op ongeveer 1,4 procent. Dat is een ondergrens, want crypto bij buitenlandse aanbieders en in eigen wallets telt niet mee.

De take van Ries

We schreven eerder al over het effect van een allocatie naar crypto op een klassieke gespreide portefeuille: tussen 2018 en begin 2026 zorgde een aandeel crypto van 5 procent voor een hoger totaalrendement en een betere verhouding tussen rendement en risico, al werden de slechte jaren wel slechter. Volgens de nieuwe cijfers van DNB komt crypto bij Nederlandse huishoudens uit op zo’n 1,4 procent, en dat is een ondergrens. We verwachten dat dit aandeel de komende jaren stijgt, omdat crypto steeds meer een gewone beleggingscategorie wordt. Het toezicht is sinds 1 juli in de hele EU geregeld via MiCAR, bitcoin beweegt rustiger dan een paar jaar geleden, en grote vermogensbeheerders als Morgan Stanley nemen crypto op in hun beleggingsrichtlijnen. Voor beleggers verschuift de vraag daardoor van óf crypto in een portefeuille thuishoort naar welke rol het daarin speelt.

Achter de schermen

De achterdeur zit elders

Volgens Transparency International Nederland gebruikt Rusland crypto om sancties te omzeilen. Lucas Wensing denkt dat het probleem zelfs groter is dan de organisatie schetst. Alleen zoekt Transparency de oplossing op de verkeerde plek, schrijft hij in een opiniestuk in Het Financieele Dagblad. Europa heeft zijn achterdeur al op slot: de roebelstablecoin A7A5 valt al bijna een jaar onder Europese sancties, en de regels waar Transparency om vraagt, gelden al. Het geld loopt via doorvoerlanden, buiten het bereik van het Europese toezicht.

Lees het artikel